1.欧美发达国家继续释放出经济改善的信息，制造业维持回升并开始出现扩张态势，全球经济沿着复苏轨迹缓步前行，预计四季度经济有望进一步好转。国内方面，宏观经济数据显示了经济上行趋势不变，8月经济指标普遍强于7月，内需正处于强劲复苏中。货币信贷保持宽松，对实体经济发展的支持力度有所增强，总体上宏观经济基本面继续改善，三、四季度有望得到进一步好转。

  2.美联储决定放缓购买抵押贷款支持债券的步幅，世界主要国家央行计划逐步削减注入银行体系的美元资金，这暗示撤出货币宽松政策可能已经进入实施阶段。这对疲弱的美元可能构成一定支撑。美元指数在76一线企稳，后市进一步下挫空间相对受限，短期可能出现反弹走势，这将使得金属市场面临一定调整压力。

  3.库存方面，上海铜库存增至近五年来高点，LME铜库存也持续回升，全球三大交易所库存总量进一步增至接近50万吨的水平，交易所显性库存持续增长成为压制铜价上行的重要因素。

  4.今年以来国内精炼铜进口量超常规增长，产量环比增速显著，整体供给环境逐步呈现宽松。虽然消费淡季过去，但国庆节前的补库不及预期，下游行业需求谨慎，显性库存整体对市场心理构成压制，预计四季度国内铜市需等待库存压力的消化，中国因素的支撑力度将弱化，欧美需求复苏方面是否能成为铜价的另一支撑值得关注。